【编者按】 回购优先股意味着甚么?优先股赎回是利好吗?假如优先股被视为股权融资。凭据前人研究，优先股一般股的融资本钱要低于债务融资的融资本钱，而其托付署理本钱则高于债务融资的托付署理本钱。假如优先股被视为股权融资，在我国资源市场，优先股其融资本钱应当较低，而对付投资者而言其具有托付署理本钱，是以，优先股其托付署理本钱较高。三者举行比力，如上表所示，优先股没法确认优先股融资的总本钱和一般股融资、债务融资的差距。
假如优先股被视为债权融资，优先股则其托付署理本钱较低。而其融资本钱则因为其盈利机动性的特性(Emanuel， 1983; Heinkel和Zech-ner. 1990)。可视为可以或许不发利钱的债券，优先股则其融资本钱应比债务融资的融资本钱低，优先股而和一般股则没法比力。是以，如上表所示，假如优先股被视为债权融资，优先股其总本钱应低于债务融资，也就是说，在融资通告效应中，优先股其通告效应要好过债务融资。
研究假定在中国资源市场优先股方向于债性，优先股也就是说优先股融资的通告效应会好过债务融资的通告效应，优先股这和假定两部门重合。
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