【编者按】 南年夜光电重要营业包罗MO 源、电子特气，同时公司正在推动光刻胶及配套质料营业、ALD 先驱体产物营业。
电子特气营业已成为公司红利新增加点。公司重要产物为高纯磷烷、砷烷，纯度到达6N 级别，已在LED 行业获得重要市场份额，并在IC 行业快速实现了入口替换，已成为公司新的利润增加点。现在公司在IC 范畴的电子特气贩卖额占比约40%。别的，公司于2019 年11 月收购山东飞源气体57.97%股权，飞源气体是海内三氟化氮、六氟化硫重要出产企业之一。
公司是光刻胶范畴的新进进者，目的产物为中高真个半导体用ArF光刻胶。
公司于2017 年起头研发“193nm 光刻胶项目”，已得到国度“02 专项”的相干项目立项，公司筹划经由过程3 年的建立、投产及实现贩卖，到达年产25 吨193nm(ArF 干式和淹没式)光刻胶产物的出产范围，产物将满意集成电路行业需求尺度。
公司红利猜测及投资评级：我们猜测公司2019~2021 年净利润别离为0.6亿元、0.85 亿元、1.24 亿元，EPS 别离为0.15 元、0.21 元、0.30 元。现在股价对应P/E 别离为121 倍、85 倍、58 倍。初次笼罩赐与“猛烈推举”评级。
风险提醒：市场竞争加重;项目建立进度不及预期;卑鄙客户认证进度不及预期;新技能的研发风险;原质料代价颠簸风险。
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