【编者按】 贵阳银行(601997)2019事迹快报：事迹整体亮眼 资产质量夯实
种别：公司 机构：中泰证券股分有限公司 研究员：戴志锋/邓美君/贾靖 日期：2020-01-23
财报综述：1、营收增速小幅放缓，整体增速仍较亮眼;回母净利润增速有小幅下行。2019 整年公司营收、业务利润、净利润同比别离增15.9%、14.8%、13%。2、资产欠债范围环比增速走阔。3、资产质量进一步夯实。 2019 年公司不良率1.45%，环比3 季度下行3bp。拨覆率290.6%，环比3 季度年夜幅上行23.6 个百分点。
营收增速小幅放缓，整体增速仍较亮眼;回母净利润增速有小幅下行。1Q19-2019 营收、业务利润、回母净利润别离同比增加9.3%/12%/18.6%/15.9%;10.2%/13.8%/16.4%/14.8%;12.4%/16.4%/15.3%/13%。业务付出同比增速小幅放缓：1Q19-2019 业务付出同比别离8.7%/10.7%/20.3%/16.9%。
投资发起：公司19E 20E PB 0.85X/0.73X;PE 4.97X/4.37X(城商行 PB1.00X/0.89X;PE 8.57X/7.54X)，贵阳银行事迹增速靓丽，资产布局优化调解，资产质量边际改进显着，发起投资者存眷。
风险提醒：宏不雅经济面对下行压力，事迹谋划不及预期。
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