【编者按】 变乱： 克日，片仔癀公布了2019 年年度事迹预报，经开端核算，陈诉期内，公司实现业务收进57.45 亿元，同比增加20.54%;实现回母净利润13.74 亿元，同比增加20.24%;扣非回母净利润13.60 亿元，同比增加21.01%。
克日，片仔癀公布了主导产物片仔癀代价调解的通告。自通告之日起，公司主导产物片仔癀锭剂海内市场零售代价将从530 元/粒上调到590 元/粒，供给代价响应上调约40 元/粒;外洋市场供给代价响应上调约5.80 美元/粒。
红利猜测与估值：公司焦点产物片仔癀比年在品牌和渠道建立卓有成效的环境下，保持稳固量增，提价后有看实现量价齐升;同时公司在“一核两翼”的进展计谋之下，将出力打造“传统中医药+当代康健生存+当代流畅方法”的进展模式，在衍生品、对外互助等方面的希望也值得等待。我们调解了公司红利猜测，估计公司2019-2021 年EPS 别离为2.28、3.21、4.08元，对应2020 年1 月20 日收盘价的PE 别离为55X、39X、31X 倍，我们中恒久刚强看好公司内生外延驱动下的快速增加，保持“谨慎增持”评级。
风险提醒：焦点品种贩卖不及预期，衍生品放量低于预期，宏不雅经济风险等
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