【编者按】2019年对付创投行业而言是难过的一年。资源情况趋于收紧，部门创业公司难觉得继，但冰与火共存是创投圈常态。隆冬之下，依旧有荣幸儿迎风口、拿融资，接连敲响上市钟。
投中CVSourse投中数据表现，停止2019年12月15日，共有350家中企IPO，这一数字相较2018年的321家上扬。
作为海内VC/PE所依靠的重要退前途径，这350家IPO企业背后谁是最年夜的赢家?哪一个市场最受机构投资者青睐?甚么行业渗出了最多的VC/PE?
深创投IPO夺冠人平易近币基金迎科创板盈利
作为中国本土范围最年夜的老牌创谋利构之一，深创投成为350家IPO中企背后最年夜的赢家，以15家上市企业登上榜首。在这此中，深创投掷中了8家科创板企业，这一数值也在投中科创板企业的机构中远远领先。记者留意到，在本年7月，首批25家正式登岸科创板的公司中，就有睿创微纳、光峰科技、澜起科技、西部超导4家企业背后获深创投加持。现在，澜起科技的市值在科创板中高居首位。
据相识，停止2019年11月尾，深创投已投资项目1051个，累计投资金额约476亿元。此中，157家投资企业别离在环球16个资源市场上市，263个项目已退出(含IPO)。不管是投资企业数目照旧投资企业上市数目，均排在海内创投行业首位。
紧随深创投以后，中金资源以13家IPO企业数目位居第二，其掷中科创板企业的数目也相称可不雅，到达8家。别的，金石投资、高瓴资源、同创伟业、海通开元与君联资源在2019年也均劳绩超10家IPO企业。
别的，仅从科创板IPO数目来看，松禾资源、元禾控股体现亮眼，以6家IPO企业的数目并列第二。其次，同创伟业斩获5家;金石投资、海通开元各有4家上板;中标3家科创企业的机构有达晨财智、IDG资源。而与此构成比拟的是，部门着名投资机构科创板零丰收。如高瓴资源、君联资源等在科创板均无斩获。
超五成企业获VC/PE加持科创板渗出率达90%
对付在差别资源市场IPO的企业，VC/PE的撑持力度从统计数据可见一斑。
CVSourse投中数据表现，2019年中企IPO的总VC/PE渗出率为58.3%。此中，A股渗出率显着高于美股和港股，科创板上市企业里唯一6家背后未现VC/ PE身影，渗出率高达90.77%。而港交所VC/PE的渗出率相对最低，有VC/PE配景的项目仅占1/4。
“数据很好地反应了现在海内PE/ VC聚焦的行业，就是硬科技。科创板的设立自己定位也是聚焦在海内真正可以或许举行国产化替换，在硬科技范畴具有自力自立常识产权的高精尖科技公司。”松禾资源首创合资人罗飞向每经记者表现，“近几年，中国投资市场已广泛从传统互联网、移动互联网模式立异为主，转向高精尖实体科技为主的偏向，这也高度切合科创板本身的定位。以是，VC/PE对付科创板上榜企业的孝敬率较之传统主板，中小企业板都有显着提拔。”
回忆已往一年的投资，罗飞以为，硬科技的投资高度会合在将来制造业相干的庞大支持财产。涵盖集成电路、先辈制造、先辈质料对应的上游焦点设备及焦点零部件的技能及工艺提拔。“海内的主流一线机构根本聚焦在被外洋企业洽商的计谋级焦点上游财产。”
“但此中存在的题目在于，海内VC的投资结构过分于疏散。每每统一个细分市场，VC累计会到场到此中TOP20的企业，贫乏全盘计划，会致使社会资本的疏散和华侈。”罗飞表现，在美国、日本、欧洲等资源市场，每每一个细分财产，凡是会合结构2~3家企业，排在第三名的企业都是不存在的。
谈及将来一年硬科技范畴投资的新机会与新趋向，罗飞表现，从当前中国进展的近况看，国产替换、新基建和消耗刚需正在成为技能立异的新范畴。
“在高端电子、高端制造、要害零部件、要害质料、底子软件、产业软件等范畴，实现国产替换进级将是中国财产进展的恒久偏向。”罗飞还判定，以区块链、人工智能、5G为焦点的新一代信息技能的进展，有看再一次发作新基建的时机，带来更多就业、拉动经济增加、孵化新经济新财产。
“而从需求角度看，跟着生齿布局的变革和财产的积累，教诲、医疗和养老这三年夜板块将来是中国市场的刚性消耗范畴，在住民付出中的比重会渐渐增高。这三年夜板块孕育着庞大的市场潜力，有许多技能立异的大概。”
医疗康健项目最受注视VC/PE渗出率居首
从详细行业来看，医疗康健还是本年VC/PE重金押注的赛道之一。CVSourse投中数据表现，医疗康健项目背后的VC/PE渗出率高居榜首，凌驾了互联网、IT及信息化、企业办事等行业。
“中国医疗康健财产的研发立异进进快速进展阶段，VC/PE渗出率高反应出医疗康健行业很多立异型企业的进展必要更多的资金撑持。股权投资带给企业直接融资资金是必要负担企业立异研发风险的，是以必要专业的投资研究判定，必要更多基金的渗出。”高特佳投资团体VC营业主管合资人王海蛟向每经记者表现，“中国医疗康健财产股权投资渐渐也进进劳绩时候点，同时港股给生物医药开启的绿色通道，和科创板的开通，都为2019年IPO数目助力。”
从更加细分的赛道来看，立异药是吸金重头戏，也是资源连结长线存眷的重点。这此中较为典范的是头顶“立异药第一股”光环、本年8月在科创板上市的微芯生物。在其18年的进展进程中，背后有20余家VC/PE机构“陪跑”，深创投、礼来亚洲、倚锋资源等均在列。作为首轮投资人，祥峰投资更是早在2001年就赐与加持。据记者大略估算，微芯生物在上市前融资范围已超10亿元人平易近币。
别的，医疗东西行业具有“科技+医疗”两重属性，部门医疗东西带量采购在各地渐渐推动，医疗东西上市公司体现强劲，这都刺激着VC/PE对这一细分范畴的连续看好和加持。本年乐成IPO的医疗东西企业如心脉医疗、南微医学、热景生物、启明医疗等，背后均有年夜量机构投资者撑持。
从详细的投资机构来看，因为医疗康健行业所必要的投进年夜、周期长，是以这一范畴投资方数目浩繁且相对疏散，有高瓴资源、红杉中国、启明创投等头部机构存眷，高特佳、道彤投资等专业机构活泼。此中，特别值得存眷的是高瓴资源——本年高瓴资源在医疗康健范畴迎来会合发作，共有10家企业乐成IPO，除基石药业、翰森制药等在港股上市外，BridgeBio Pharma、Akero等均在外洋乐成IPO。
“团体来说，2019年，立异药、医疗办事、立异医疗东西是行业的亮点。2020年，在技能驱动立异方面的投资还会加年夜。各人对付技能的器重水平会愈来愈高。”王海蛟判定。
