【编者按】 近期宣布的12月PMI连续了11月的扩大态势，经济运动的回热给了周期股很多的想象空间，以海螺为代表的水泥股连续创汗青新高。站在当前时点，只管近期水泥股已有肯定涨幅，但在天下供需保持均衡、高景气连续的年夜配景下，短时间内估值仍有进一步修复空间。
经济苏醒 水泥等周期行业向好
11月及12月采购司理人指数双两重返久背的荣枯线之上，新一轮库存小周期根本建立。在央行降准、处所债放量、热冬和春节较早等多方身分的配合影响下，2020年春季开工极可能是已往几年最旺的一次，这些为11月中旬以来周期股走强奠基了精良的底子。此中，水泥股以25%的涨幅领涨周期，明显强于钢铁(12%)、化工(12%)和煤炭(8%)等板块。
水泥板块之以是能在周期股行情中脱颖而出，得益于水泥较钢铁、煤炭具有更好的行业格式：一方面，水泥企业在财产链的利润分派比例远高于钢铁和煤炭，它们不像钢铁企业要受环球四年夜矿山的挤压，也不像煤炭企业那样需与电力企业分享利润;另外一方面，因为水泥存在地区运输半径限定，这使得水泥企业在天下会合度有限的环境下就可以得到把持利润，这些对付可以或许自由运输的煤炭钢铁来讲，险些是不可思议的。
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