【编者按】 锂云母提锂是小众门路：碳酸锂出产工艺重要包罗盐湖提锂和矿石提锂，但因为盐湖提锂受资本、技能、开辟本钱等综合身分的限定，其开辟速率相对迟钝，致使现在海内多采纳矿石提取工艺。而矿石提锂详细又分为锂辉石提锂和锂云母提锂，锂辉石中的锂含量一样平常要远高于锂云母，更得当用于出产含锂原质料，而且因为锂辉石提锂工艺颠末50 多年的进展和美满已非常成熟，提取历程易于操纵，产物质量稳固靠得住，已成为现阶段碳酸锂出产的最紧张泉源。而锂云母提锂则因为面对一系列天赋与技能上的不敷，恒久以来在海内碳酸锂的市场供给中占比不凌驾5%，比例极低;
锂云母提锂的技能难点：与锂辉石提锂顺风顺水，早已实现年夜范围量产差别的是，锂云母提锂技能门路则显着更加盘曲。锂云母提锂恒久以来都是一个天下性困难，锂云母品位低、渣量年夜，且含有肯定量氟，冶炼时易构成难溶氟化物，致使其出产历程中轻易呈现两个题目，一是出产装备轻易遭到腐化侵袭，开开停停造成其保护本钱太高;二是锂云母矿所含其他物料与杂质较多，若根据锂云母到碳酸锂18:1 的冶炼比例测算，每出产一吨碳酸锂便会发生17 吨废渣，年夜量废渣的聚集若得不到妥帖处置惩罚，不但对情况造成庞大风险，并且会危及云母提锂产线的正常运行和进一步扩产;
锂云母提锂技能不停更新演化：固然锂云母提锂恒久面对着诸多坚苦和挑衅，但在财产和科学界的不停积极下，现在其分散提取技能已不停美满。早在上世纪90 年月，锂云母在江西、湖南等地便已起头作为提锂质料举行工艺研究，其时所利用的要领重要是石灰石法，该要领的长处是工艺简朴，质料代价低廉，但因为其蒸发历程能耗较高，锂的接纳率比力低，物料流畅量也比力年夜，跟着其他工艺的呈现而渐渐镌汰。现在市场主流的云母提锂企业重要采纳混淆酸法与硫酸盐法两种工艺，特别是后者颠末技能工艺的不停提拔以后，已较好的办理了传统工艺中流程长、能耗高、装备腐化等题目。现在永兴锂云母提锂接纳“复合盐低温焙烧技能与固氟技能融会”，并环球初创地道窑焙烧，属于硫酸盐法的一种;
证实之路-锂云母提锂企业负重前行：相对锂辉石提锂产能在已往几年的发达扩大，锂云母提锂的财产化运作其实不算乐成，也还没有走出具有代表性的年夜型锂矿出产企业，这致使天下锂云母提锂产线建立明显滞后。现在我国锂云母提锂企业是依矿而建，会合漫衍在素有“亚洲锂都”之称的江西宜春(其探明锂云母氧化锂总储量约250 万吨， 占天下氧化锂资本的15.2%，占天下矿山锂资本的62.1%)，重要企业有江特机电、永兴新能源、合纵锂业、南氏团体、道氏技能等，具有锂云母提锂产能总计5.5 万吨，此中永兴、道氏的装备产线于2019 年末才完成根本的安装调试，2020 年是其产物开辟元年;而江特等企业受制于技能、本钱等身分，锂云母产线定单其实不丰满。是以，在行业低迷的年夜配景下，对付永兴而言，怎样阐扬本身全财产链结构的上风，依托技能改造和降本增效，实现相对竞争上风，是其冲破外界质疑，证实锂云母提锂技能门路可行的要害;
锂云母提锂也可进进低本钱区间：对付碳酸锂如许的强周期行业而言，因为产物高度同质化，行业竞争素质上是本钱真个比拼，位于行业边际本钱曲线底真个企业将脱颖而出，并连续赚取逾额利润。从已往行业本钱曲线的体现来看，因为其时锂云母提锂技能还没有成熟，腐化性元素较多致使装备常常停产维修，产量受限之下本钱居高不下，并渐渐沦为行业高本钱产能。但跟着提锂技能的不停前进，现在很多锂云母提锂企业的本钱已低于锂辉石提锂均匀区间。而对付差别企业而言，若要出产本钱进一步降落，这两年夜身分特别紧张：一是企业自有矿山的范围，在资本为王的期间，上游锂矿不但可以保障企业质料稳固供货，并且可以创建自然的竞争上风;二是因为锂云母提锂发生年夜量副产物，若对其加以综合使用亦可年夜幅低落企业出产本钱;
永兴具有更年夜几率证实锂云母提锂技能可行：对付锂云母技能门路在财产应用推行上究竟是否可行，我们以为永兴质料大概将负担财产冲破急前锋的脚色。一方面，经由过程实现对资本、采矿、选矿到碳酸锂深加工的全财产链结构，永兴已具有了成为行业低本钱产能的潜质;另外一方面，永兴依托机动高效的治理体系体例在不锈钢棒线材高端市场已做到天下领先职位，三项用度管控本领杰出，良好的企业文化基因必将将对其锂盐营业的乐成开辟年夜有裨益，是以在锂云母提锂范畴，我们发起重点存眷永兴质料的营业希望状态，行业逻辑的证明将带来公司估值更年夜的修复动力;
风险提醒：不锈钢需求显着下行;不锈钢棒线材供应恶化从中低端市场伸张至高端市场;公司锂矿资本产物贩卖不顺畅;锂行业供需连续恶化。