【编者按】 1、变乱概述
2 月3 日，公司公布19 年度事迹预报：估计回母净利润43,756.55 万元至49,463.93 万元，同比增加15%至30%，此中非常常性损益约1900 万元至2100 万元。
2、阐发与判定
事迹预报切合预期，产能爬坡顺遂
事迹团体切合我们之前的判定。据事迹预报，Q4 回母净利润为0.79 亿元至1.36亿元，以Q4 事迹区间中值1.07 亿元测算，同比+78%，思量到股权鼓励用度重要在Q4 提取(19 年整年用度2643.27 万元)，19Q4 现实谋划环境较好。事迹增加重要缘故原由：新产能投产顺遂，产能使用率和良率较高;谋划环境精良，连续开辟年夜客户，定单丰裕;连续研发投进，产物布局连续优化，本钱和用度操纵精良。
1 月份产能较为告急，出产谋划环境精良
1 月份因团体产能告急，春节时代工场连结较高产能使用率，出产谋划状态正常。HDI 一期的良率从客岁8 月尾50-60%到11 月冲破91%。公司计划2022年目的产值为100 亿，原有产能(20-25 亿)+通孔板聪明工场(40 亿)+HDI聪明工场(40 亿)，现在聪明工场收进占比到达50%。我们以为，跟着聪明工场新产能渐渐开释，连续受益特斯拉财产链国产化，事迹拐点有看闪现。
产物向高端转型顺遂，连续冲破外洋年夜客户
公司积极结构高阶HDI 等高端产物，冲破西欧年夜客户，新产能重点转向高端办事器、车载、工控、通信等范畴。公司在高密度多层VGA(显卡)PCB 份额环球第一，在中高端PCB 产物和技能方面储蓄充实，产能计划较为清楚，产物和客户布局连续优化将有看提拔公司团体红利本领，受益显卡PCB 高景气。
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