【编者按】 变乱：公司公布1月销量快报，团体实现销量8万台，同比下滑28.16%，此中哈弗品牌贩卖5.9 万台，WEY 品牌贩卖6395 台，皮卡贩卖1.3 万台(此中炮5551 台)。
假期与疫情影响短时间销量，库存进一步优化。思量到公司春节时代提早放假(早于国度法定节沐日3 天)，向终端发车数目有所操纵，公司1 月批发销量实现8 万台，同比呈现下滑。与此同时，节前发作突发疫情，终端贩卖亦受影响，但终端销量现实数据远好过批发销量，库存进一步优化，新的一年将轻装上阵。
王牌车型支持，炮继承热销。哈弗品牌三年夜主力车型销量继承妥当并对销量构成支持，此中H6 贩卖2.6 万台，F7 贩卖1 万台，M6 销量到达1.4 万台。长城炮销量实现5551 台，继承热销并引领皮卡市场，长城炮作为皮卡乘用化与高端化的实验实现乐成冲破。
产物上风凸显，备受首购用户青睐。短时间受疫情影响，车企出产与经销商渠道贩卖均有耽误，同时部门地域住民外出受限，估计仲春汽车销量仍旧承压。汽车消耗会有耽误，但肯定不会缺席，特别期间有看引发首购用户购车需求，公司产物性价比上风凸显，备受初次购车用户青睐，同时得益于供给链内部供给比例较高，复产进度有看领先行业，疫情好转后公司有看领先实现反弹。
投资发起：行业及公司短时间销量有所颠簸，但趋向不改，疫情好转后公司有看领先实现反弹。长城汽车作为自立品牌的佼佼者，本钱管控与综合治理程度不停提拔改进，行业苏醒具有肯定弹性，平静洋汽车将连续计谋推举，我们估计公司 19 年/20 年回母净利润别离 为 43亿元/50 亿，保持“买进”评级。
风险提醒：汽车行业销量低于预期，贬价促销幅度年夜于预期
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