【编者按】 事项：
凭据金融界2 月26 日报导，公司与统信软件联手睁开多项互助，为统信软件国产操纵体系UOS 供给宁静赋能，从体系毛病发掘、体系证书系统建立、利用宁静、底子利用开辟等维度，深度到场建立和保护UOS 生态宁静系统;别的，公司还完成了旗下全系列PC 软件的UOS 适配。
批评：
与统信软件深度互助，保障UOS 生态宁静。在与统信软件的互助中，公司重要从体系毛病发掘、体系证书系统建立、利用宁静、底子利用开辟四年夜方面构建UOS 生态宁静系统。作为海内领先的互联网宁静企业，公司具有海内范围领先的高程度宁静技能团队，具有天下级的毛病发掘与收集攻防反抗本领，并且比年来公司依托宁静年夜数据、顶级宁静专家、宁静常识库等焦点上风，打造了宁静年夜脑，实现收集宁静防备的智能进级。从专业本领的角度看，公司是可以或许为UOS 生态系统供给周全宁静保障的优良选择。
PC 软件产物周全适配UOS，成为信创系统宁静保障的紧张气力。UOS 桌面操纵体系方面，360 全系列PC 软件，均已周全适配UOS 的各技能门路版本，进驻UOS 利用市肆;办事器操纵体系方面，公司企业扫瞄器办事端、终端宁静防护体系办事端，和云宁静、收集宁静等办事器侧产物，也将周全适配UOS 办事器版本。公司PC 软件全线产物与UOS 完成适配，一方面富厚了UOS利用生态，同时也为UOS 供给了宁静保障，公司成为信创生态系统宁静保障的紧张气力。
政企宁静有看在2020 年获得更年夜冲破。2019 年公司周全进军政企宁静营业的元年，公司接踵与公安部第三研究所、天津高新区当局睁开互助，并中标2.4亿重庆市合川区 360 收集宁静协同立异财产园一期项目及2.51 亿天津市高新区收集宁静协同立异财产基地项目，乐成打造政企营业标杆。公司有看依赖在标杆项目中已获得的乐成履历，2020 年在政企营业继承发力并获得更年夜冲破。
投资发起：思量公司谋划环境好过预期，我们上调公司2019 年回母净利润猜测至60.52 亿元，(原猜测为55.21 亿元)，同时保持公司2020-2021 年回母净利润猜测为39.35 亿、45.11 亿元。思量公司重要的收进和利润泉源于贸易化营业，而重要研发投进投向宁静营业，存在肯定的背离，是以仅以公司现实利润为底子举行估值会低估公司现实代价，我们将30%的研发用度加回净利润的方法举行估值，2019-2021 年加回后净利润别离为69.06 亿、48.68 亿、55.59亿元。拔取腾讯、百度、网易、金山软件、作为可比公司，参考可比公司估值，赐与公司2020 年44 倍PE，对应目的价为31.67 元(以加回部门研发用度后净利润举行盘算)，保持“推举”评级。
风险提醒：新营业拓展不及预期;互联网告白市场不景气;游戏行业羁系趋严;市场竞争加重。