【编者按】 卑鄙细分范畴扩容有看充实动员生物医疗低温贮存装备需求。历经15 年进展，公司已在生物样本库、疫苗宁静、血液宁静、药品及试剂宁静等四年夜利用场景建构了周全且富厚的产物线。
(1)生物样本库方面：海内外医药研发将直接鞭策样本库贮存量提拔。不管是立异药的研发企业照旧展开临床医治的病院，生物贮存装备是刚性需求，而且新疗法每每对样本生存前提要求越发刻薄，在打开市场总量空间的同时，也将加快专业冷躲装备对一般装备的替换。同时生物宁静法立法的加快也将进一步鞭策行业低温装备设置的美满;
(2)疫苗方面：国产重磅产物的加快上市将增长疫苗的存储量，叠加疫苗宁静题目日趋遭到社会各方面的存眷，聪明疫苗贮存产物将连续获益;
(3)血液方面：在我国血液供需缺口连续存在的配景下，血液供应扩年夜(开源)与用血服从进步(节省)的实际必要均为血液贮存装备的进展供给了膏壤;
(4)药品方面：冷躲药占比的进步也将动员贮存装备需求量的提拔。
公司技能与营销及办事上风明显，市场份额在海内各个细分范畴均位列榜首。因为生物医疗低温贮存装备对冷躲温度和连结恒温的要求远高于一样平常冷躲装备，技能壁垒高，是以竞争厂商少、市场会合度高。
(1)焦点技能的周全冲破：公司自研焦点技能产物营收占比稳固在75%以上，部门产物进选世卫构造采购目次、得到美国能源之星认证，技能气力得到环球范畴的高度承认;
(2)搭载物联网利用，由装备商周全向综合办理方案供给商转型：公司在生物样本库、疫苗和血液存储方面，均已推出了融会了物联网技能的办理方案，经由过程智能化模块可以或许实现全环节的追溯和操纵，有看对传统产物构成替换，再辅以技能程度领先的生物宁静类产物，周全契合行业进步样本利用服从和保障生物宁静的趋向，同时助力公司由单一存储装备供给商向医疗底子办法综合供给商转型;
(3)渠道广布、售后办事美满：公司在天下互助凌驾100 家经销商、凌驾400 家售后办事商，网点数目行业领先。凭据港股招股书数据，公司在海内四年夜细分范畴根本均连结20%+的市场份额，是国发生物医疗低温装备的向导者。公司产物依附行业顶尖的技能品格和强盛而美满的营销&办事收集有看实现超过式增加。
投资发起：买进-A 投资评级，6 个月目的价41.31 元。我们估计公司2019 年-2021 年的收进增速别离为24.2%、28.2%、28.6%，净利润增速别离为60.7%、43.1%、31.5%，当前股价对应PE 别离为62 倍、43 倍、33 倍，发展性凸起;初次赐与买进-A 的投资评级，6 个月目的价为41.31 元，相称于2020 年50 倍的动态市盈率。
风险提醒：外洋定单中标不及预期;聪明疫苗产物贩卖不及预期;云芯产物贩卖不及预期。