【编者按】 事项：近期公司屡次召开专题集会摆设复工复产相干事情，凭据微酒报导，2月16 日，公司五粮液品牌奇迹手下发《关于精准施策、不弄一刀切，切实做好近期市场重点事情的关照》，落实疫情应对政策。我们详细点评以下：
市场应对精准施策，稳固渠道决定信念。公司在前期展开为期5 天的收集培训会，本次关照夸大各营销战区在一季度营销事情中重点抓好几项事情：1)增强市场调研与阐发：重点存眷消耗动销环境;2)增强筹划配额优化：精准施策不弄一刀切;3)加速市场用度核报：明白两个事情日完成;4)实时兑现终端积分嘉奖：答应2 月尾前到位;5)切实增强客户办事：谛听市场心声、切实办理市场题目。我们以为，此次营销事情详细重点落到实处，是前期公司专题集会上提出增强“三个优化”，加速“三个转型”的一次精准实时的落地，针对节后经销商因疫情打击大概碰到库存消化、配额完成、资金压力、运作决定信念等实际性题目，很是有针对性的提出详细步伐和要求，表现公司计谋有定力，战术上更积极应对，精准调治，厂商齐心，治理本领和营销团队战役力继承提拔，也更好地稳固渠道商家的谋划决定信念。
春节动销好过预期，夸大动销加速转型。关照提到，公司1 月渠道备货、动销环境好过预期，经销商库存连结在10%摆布，焦点终端动销达80%摆布，部门经销商提早实行2 月份条约筹划。公司春节贩卖开门红，动销精良连结低库存，为整年刚强目的不摆荡打下底子。公司明白提到要增强消耗动销环境研究，帮忙经销商提早预备，欢迎疫情后种种赔偿性消耗的到来，真正做好地区市场良性可连续进展。包罗对3 月份筹划配额摆设，明白不弄一刀切，动销有压力经销商实时调减，资金周转坚苦经销商供给金融撑持，还提出加速经销商市场用度和终端积分兑现。我们以为，节后借助详细政策强力撑持经销商，以代价管控为重心，包管渠道顺价程度，积极提早预备疫情竣事后的需求反弹，反而有大概借助短时间外部打击契机，加速革新步调和营销转型，做到转危为机。
疫情应对计谋连结定力，复工复产稳步推动。回忆疫情产生以来的公司应对步伐，我们以为公司连结高度的计谋定力，积极务实应对疫情。起首，一连召开专题集会，判定疫情短时间对行业有较年夜影响，但不会呈现周期性的变革，并夸大要连结计谋定力，刚强进展决定信念，牢牢环绕进展目的不摆荡。其次，高度器重并积极摆设复工复产，公司已于2 月10 日周全有序复工复产，同时复工后召开营销事情收集培训会，长途开启营销事情兼顾摆设。公司战术上科学精致应对，增强对营销职员培训强化实行力;上线云店平台，赋能五粮液专卖店;快速落地渠道政策，推动对经销商摸排事情，加强渠道决定信念。应当说，公司针对短时间疫情打击，行动反复应对实时，看得出公司在二次创业历程中，正加快深化革新步调，增进机制、步队、营销演变进级，谋划稳中向上趋向有看连续。
投资发起：公司节前贩卖目的完成精良，短时间针对疫情影响，目的计谋定力实足，复工复产稳步推动，营销层面精准施策，谋划稳中向上趋向不改。我们暂保持公司2019-2021 年EPS 猜测4.51/5.58/6.66 元，现在股价对应PE 为27/22/19倍，保持目的价165 元，对应2020 年30 倍PE，保持“强推”评级。
风险提醒：疫情操纵低于预期，实行结果低于预期。