【编者按】联合主流公司及渠道反馈来看，上周内企业层面根本已连续复工，白酒企业进进出产复工复产阶段;以乳成品、肉成品等为代表的平易近生必须类企业均已复工，部门企业春节时代尽力保障出产供给。思量到本年复工需当局严酷审批，部门企业复工时点较往年推延，联合职员返工、物流运输、原质料供给、节后需求淡旺季等身分，对子行业影响水平也有所差别。整体来看，白酒出产有序复工影响有限，重点存眷节后贩卖层面营销撑持事情展开;年夜众品方面，平易近生必须类行业影响有限，当局积极撑持，市场供给具有保障;龙头企业在当局复工审批、物流运输天资等方面具有优先性，各方面影响更小，部门企业在跨地区物流、质料供给方面仍受肯定限定。
1、白酒企业复工复产节拍妥当 茅五泸汾等多家酒企本周均连续复工复产，保障产量及产物品格，服从目的计谋定力足，当下酒企贩卖层面正抓紧接纳市场观察、库存摸排及增强经销商撑持等步伐。茅台提出双半年刚强不移完成“双过半”，留意力会合到疫情以后的市场上来，没必要担忧卖不失落、代价呈现逆转;五粮液(126.00 +2.12%，诊股)则明白提出精准施策、不弄一刀切，强化优化配额加速用度核报等事情;老窖打消2月国窖配额筹划低落渠道库存压力。
整体来看，名酒企业计谋定力足，确保行业整体向上趋向不受影响。渠道反馈来看，现在经销商和终端门店复工相对滞后，线上长途贩卖成为主流应对步伐。
2、平易近生必须产物渐渐规复供给
1、乳成品：重要乳企积极复工，疫情影响消弭快。伊利、蒙牛到场国度三保举措复工敏捷，飞鹤主产区连续规复全线出产。企业物流配套连续规复，经销商自救开通线上订购、送货上门办事。
2、肉成品：平易近生相干企业相应积极复工率高，当局定向帮扶力度年夜，双汇出产根本连结正常，屠宰及肉成品营业短时间受益。
3、调味品：大都公司连续复工，针对商超级渠道需求，部门企业已连续摆设发货，跨地区物流短时间或受肯定影响。渠道反馈，各家渠道库存环境不平衡，估计整年使命稳定，短时间调解经销商使命分派，积极加速电商及社群模式贩卖。
4、小包装酵母、短保面包类：此类产物疫情时代需求也显着受益，部门平易近生类产物复工及物流也有所保障，安琪保障复工，桃李产能使用率规复至8成。
3、速冻及餐饮高相干性板块分化
1、速冻食物：春节时代受益疫情C端特别速冻米面类需求快速增加，三全缅怀等米面为主公司复工较早，安井海欣等马上连续复工，龙头物流及原质料供给保障性更强，积极调解渠道布局。
2、休闲食物：大都企业根本于2月10日起连续复工，聚焦线上渠道较为受益，短时间库存环境精良。 3、卤成品：卤成品线下门店短时间复工率较低，物流受阻显着。
4、啤酒：餐饮终端库存相对较高，现在节后开工率团体不高，疫情竣事后或逐月补回丧失销量。
4、投资发起 我们整体判定，疫情对行业需求层面影响为阶段性，当前主流企业有序复工，复工时点小幅滞后整体影响有限。中期来看，龙头公司计谋连结定力，应对越发务实，借助短时间打击反而可加速调解转型和份额提拔，强化竞争上风。白酒方面，发起继承设置高端酒龙头，优先重点推举贵州茅台(1096.50 +1.15%，诊股)、五粮液、泸州老窖(79.03 +1.71%，诊股)，二线龙头推举古井贡酒(124.30 +1.06%，诊股)、当代缘(29.89 +0.67%，诊股)、山西汾酒(87.85 +1.37%，诊股)、顺鑫农业(54.00 +4.49%，诊股)。年夜众品方面，继承推举伊利股分(30.51 +1.03%，诊股)、恒顺醋业(16.62 -1.07%，诊股)、中炬高新(37.42 -1.01%，诊股)、安井食物(59.47 +4.26%，诊股)，存眷安琪酵母(28.07 +2.26%，诊股)、涪陵榨菜(25.93 -0.95%，诊股)、洽洽食物(35.25 +1.38%，诊股)、汤臣倍健(17.81 -2.78%，诊股)、三全食物(15.40 -1.28%，诊股)等受益标的。 风险提醒。经济连续回落影响需求;本钱快速上涨;食物宁静风险等。