【编者按】 TMT 公司年报专题阐发系列(5)
变乱：2020 年3 月28 日，公司公布2019 年年报，实现业务收进3.807亿元，同比增加10.72%。此中银行业营收同比增加11.41%，占总营收比重49.6%;证券、基金、期货业营收同比增加29.74%，占总营收21.35%;保险业增加15.66%，占比9.21%;租赁业占比5.74%;信任业增加17.84%，占比3.49%;其他营业占比10.61%。实现回母净利润6158 万元，同比增加27.05%，毛利率62.78%(+2.2pct)，净利率16.18%(+2.08pct)，谋划性现金流净额7620 万元，同比增加80.48%。
专注于金融行业人、财、物、税治理与营业治理信息化办事，产物功效周全，笼罩全行业客户。公司经由过程“金融+场景”的方法构建金融生态圈，实现产物线上化、营业平台化、谋划数字化、办事生态化，满意客户综合化需求。公司经由过程收取软件允许费，运维办事费，咨询、实行、开辟办事费，体系集成费和云办事费得到收进。客户范例笼罩银行、保险、信任、证券、基金、期货、资产治理、金融租赁、金融控股等金融企业，金融生意业务所，金融羁系机构，和互联网金融、融资租赁、保理、保险中介、小贷、消耗金融、融资包管等企业。公司相沿按地区、行业、产物分工并笼罩天下的直销模式，经由过程到场招投标运动或直接与客户贸易会商得到条约。
是中国金融业最值得信任的IT办事品牌之一，在各细分行业职位和市场份额领先，其实不断深化细分行业谋划。公司办事金融客户800多家，在各细分市场的市占率为：银行市场90%、证券市场70%、保险市场40%、租赁市场60%、企业年金市场75%(公司官网)。针对银行业，公司重点增强生意业务级总账、IFRS9、IFRS16、本钱分摊、资金转移订价、全税及研发加计扣除范畴的产物进级与推行，牢固公司在治理管帐、财政、税务范畴的行业领先上风;针对质券业，增强财政同享、电子管帐档案、估值核算体系及信息表露体系的研发及推行，加年夜外资券商的拓展，2019年景功签约了一批新建立的银行理财子公司和新设立的外资券商;针对保险业，主推人力综合办理方案，增强增值税体系办事;针对期货业，聚焦财政核算类软件的推行;针对信任业，重点推行估值与核算体系，在数据管理、年夜资管等范畴追求新的互助点;针对消耗金融业，主推财政核算、费控、治理管帐及人力资本类软件;针对资产治理业，增强项目化谋划，主推减值估值、经济资源、数据管理等体系研发与建立;针对综合金融团体，打造一体化办理方案;针对羁系机构，实验对非标资发生命周期羁系体系举行研发;针对租赁业，启动了租赁资金营业体系的研发，增强在金融租赁、汽车租赁、工程机器租赁的上风职位;针对链融云营业，完成了链融云保险中介生态办事体系的上线，继承增强云办事平台建立，推动混淆云模式;针对养老金融营业，完成了建信养老金等一批重点项目标验收和续签事情，加速职业年金新营业的结构;针对生态同伴营业，增强与差别范畴的第三方互助，构成全方位、多条理的综合办理方案;在进展Fintech的同时增强羁系科技RegTech营业。
投资发起：我国资源市场正处于革新、加快、立异进展的年夜好期间，Fintech敏捷进展，公司捉住机会，加年夜研发力度。利率及名誉市场化是金融IT厂商结构的黄金时候;债券/外汇/年夜宗营业和衍生品营业走进黄金进展期;环球金融IT付出每一年达数千亿美元，银行及券商行业IT付出占收进的比例高达7%以上，居各行业之首，现在海内主流金融机构已将Fintech列为紧张计谋，IT预算付出连续增加;中国资源市场类IT办理方案潜伏市场空间庞大，且存在多个低渗出率乃至尚属空缺的市场时机，如投资前阐发东西、资管STP治理、合规监控/治理(RegTech)、新管帐准则进级等，这些都是成熟资源市场底子办事的焦点环节，具有高度的客户粘性和恒久代价;增强羁系、防备金融风险成为金融业事情重点，金融机构合规付出年夜幅上升，中国资源市场羁系付出才方才起步;Fintech使金融风险更具有潜伏性且影响面更广，对羁系机构和企业合规部分提出新的要求，RegTech进展空间庞大。公司捉住国产化机会，跟上Fintech进展海潮，在漫衍式互联网架构的底子上，融会年夜数据、人工智能、云盘算、移动互联网、区块链等Fintech技能，不停研发进级产物。2019年研发用度1.347亿元，研发用度率35.37%，研发职员410人，占员工总数46.59%。2019年，公司拟以未分派利润向全部股东每10股派发明金盈利4元(含税)，本次权益分配共估计派发明金盈利4157万元。停止最新，公司市值13.76亿元，对应PE(ttm)为22X。发起存眷。
风险提醒：市场竞争风险、应收账款坏账风险、红利本领下滑风险