【编者按】 焦点看法
华统股分(002840.SZ)是海内生鲜猪肉和禽肉出产商。转债方面，刊行范围较小(5.5 亿)，债项评级为AA 级，债底掩护一样平常、平价高，申购宁静垫尚可。订价方面，华统正股当前代价14.93 元，对应的转债平价为98.74元，参考同心专心、欧派等类似个券并联合正股根本面判定，我们估计华统转债上市首日平价溢价率在25%四周，对应代价在123元四周。综上，我们发起一级市场积极到场。
笼罩从饲料加工到肉质品加工全财产链，20年猪肉代价估计保持高位
股东质押比例高、近期无解禁风险;存眷动物疫情及出产本钱上升风险
条目阐发:评级一样平常、债底掩护性一样平常、平价高，申购宁静垫尚可
上市定位与申购代价阐发
华统正股当前股价为14.93元，对应平价为98.74元，可参考附近范围、雷同评级的同心专心(平价98.57元，平价溢价率24.97%)、欧派(99.10，24.35%)。我们的判定是:1、该券评级一样平常、范围偏小，年夜资金进库受限，活动性存在隐忧;2、正股是年夜内需板块、生猪财产链品种，当下吸引力较好;3、条目设置团体中规中矩，债底掩护也一样平常;4、估计上市机遇不差，将来定位应略低于唐人、盼望等个券，但好过其他中小品种;5、该券设置代价一样平常，将来大概成为生意业务性品种之一。综上，我们估计其上市首日平价溢价率在25%四周，对应代价123元摆布，发起一级市场积极到场。
风险提醒:动物疫情风险;食物宁静风险;本钱上升风险。
免责声明:本文不组成投资发起。投资有风险，进市须慎重!
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