【编者按】 变乱：公司2 月27 日公布通告，拟向上市公司控股股东、实控人翁康等5名特定投资者非公然刊行不凌驾2539.36 万股，募资不凌驾10 亿元;此中，翁康认购5 亿元。
定增募资10 亿富足资源气力，提拔控股股东持股比例。公司拟非公然刊行不凌驾2539.36 万股，募资不凌驾10 亿元，翁康、陈吉霞、岳海资管、富国基金、平易近生证券以现金认购，此中实控人兼董事长翁康认购5 亿。定增刊行代价为39.38 元/股，不低于订价基准日前20 个生意业务日麦迪科技股票生意业务均价的80%。募资额在扣除刊行用度后，麦迪科技将全额用于增补上市公司活动资金。此举将1)加强上市公司资金气力，扩年夜谋划范围，牢固公司在行业内的竞争上风;2)优化上市公司资源布局，加强上市公司抗风险本领;3)进一步提拔控股股东持股比例，刊行竣事后，实控人合计持股比例将到达26.95%，保障公司操纵权稳固。
急诊抢救平台开启公司新发展，手麻与重症监护稳步进展。1)手麻下沉市场开启，“产物+质控平台”锻造高壁垒。政策鞭策三级以下医疗机构临床信息化建立，手术麻醉下沉需求开启。公司手麻三甲病院市占率高，产物成熟度高，手麻质控平台多地落地，“产物+质控平台”锻造高壁垒。为二级病院推行奠基底子。2)疫情下重症监护资本告急，ICU体系进步服从势在必行。疫情下ICU 重症监护资本告急，重症辅诊临床信息体系在进步服从，节省人力方面本领凸起。3)天下加快基于“五年夜中央”的抢救平台，“531”标杆项目凸显竞争上风。政策要求到2020 年，天下各地渐渐创建基于“五年夜中央”急危重症系统。姑苏模式的地区聪明抢救平台已成为标杆项目，具有可复制性推行天下，公司深度到场姑苏“531”工程建立，发力急诊抢救建立。我们以为，富足的资源气力将有益于公司进步临床信息化和急诊抢救范畴的竞争力，为公司承接营业、扩年夜谋划供给保障。
进军帮助生殖高壁垒蓝海市场，富足资源打造全财产链生态。1)不孕症率连续上升，帮助生殖成蓝海市场。估计到2023 年，中国不孕不育抱病率将到达18.2%，不孕匹俦数目到达5 万万人次，2018 年中国帮助生殖市场渗出率为7%，同期美国市场渗出率凌驾30%。跟着渗出率的进步叠加中国生齿基数，帮助生殖成蓝海市场。2)帮助生殖派司铸就高门坎，优良平易近营机构具有进展潜力。中国的帮助生殖办事市场受严酷羁系，派司数目有限，新申请难度较年夜。当将来市场渗出率上升，派司根据国度划定发放时，顶尖公立病院求过于供，呈现排位时候增加的征象，部门优良平易近营机构将开释较年夜进展潜力。3)收购海南玛丽病院，打造帮助生殖全财产链生态。公司收购玛丽病院51%股权进军帮助生殖，将来有看以帮助生殖医疗机构为中央，连续进步周期数和扩年夜市场市场范围，并向财产链中游延长，举行经期与内排泄治理办事，和不孕不育与优生优育办事。同时借助本身信息化上风，打造天下帮助生殖云平台，为衍生办事供给更多大概性。我们以为，富足的资源气力将加快公司在帮助生殖市场的财产链结构，以帮助生殖医疗机构为中央扩年夜帮助生殖周期范围。
保持“买进”评级。我们猜测公司2019-2021 年实现收进3.30、4.82、5.99亿元，同比增加16.1%、46.1%、24.2%，实现回母净利润0.66、1.40、1.96亿元，同比增加19.2%、111%、40.4%。保持“买进”评级。
风险提醒：帮助生殖营业推动低于预期;急诊抢救天下建立历程低于预期;要害假定大概存在偏差的风险。