【编者按】 近日工信部发布了2020年1-5月的通信运行数据，其中电信业务收入增速继续小幅提升，增速同比提高2.5%，固定通信业务收入稳步增长，同比增长12.2%，移动通信业务收入降幅收窄，同比下降1.5%。新时代证券分析师胡皓指出，5月通信行业数据持续向好，运营商5G基建力度持续加大将带动上下游企业共同发展，未来随着海内外疫情逐步得到控制，建设节奏不断提速，产业景气度将持续稳步向上，建议持续关注5G产业链相关细分行业龙头个股。
比较5G行情和4G行情，目前5G指数相比4G时代的4G指数超额收益有限，5G行情还未完全释放。中原证券(5.58 +7.10%,诊股)分析师唐俊男指出，通过梳理运营商上半5G设备的招标情况，5G建设情况符合预期。三大运营商2020年5G资本开支计划1803亿元，1-5月运营商合计招标904亿元。主设备商格局基本确定，华为份额排名第一，中兴通讯(42.41 +4.72%,诊股)(00763)位列第二，而诺基亚基本出局。华为份额相比4G再次提升，而中兴份额也高出市场预期，国产设备商在5G领域优势凸显，5G网络产业链中，建议下半年主要关注主设备和光模块领域。5G终端方面，5月份5G手机出货量占比46.3%，已成为拉动手机市场增量的关键因素，下半年随着5G网络基建的完善，5G手机市场增量空间会进一步释放，射频前端和天线供应商将会深度受益。建议关注中兴通讯、天孚通信(57.96 -0.41%,诊股)、光迅科技(33.38 +2.02%,诊股)、信维通信(53.19 +0.13%,诊股)等。
潜力股精选
中兴通讯(000063)全球市场份额再提升
公司业已成为全球前四、国内前二的电信设备商龙头，在新一轮的5G建设大时代下，凭借5G端到端解决方案的布局，有望引领全球5G发展，持续提升全球市场份额。天风证券(7.15 +6.08%,诊股)指出，2020年是全球5G网络进行大规模建设的元年，通信网络设备市场正在经历新一轮的快速成长、市场格局空前清晰、中国市场引领全球的变化，中国的通信网络设备厂商正处于最好的成长时代。作为全球通信设备的龙头企业，公司经历挫折后已全面恢复，同时战略聚焦、内部管理优化，正在呈现最好的姿态迎接最好的成长时代，坚定看好公司长期成长前景。
天孚通信(300394)毛利率维持在50%以上
公司近年来毛利率维持在较高水平，综合毛利率始终维持在50%以上，具有较强的盈利能力。同时光模块产业链进一步向中国集中向头部集中，公司目前营收主要以国内企业为主，以全球头部企业为主，光模块产业链向中国头部公司集中，公司核心受益。招商证券(26.57 +10.02%,诊股)(06099)指出，公司通过“外延”收购等方式，不断向产业链上下游延伸，使得公司能够保持持久的生命力和竞争力。2020年电信领域和数通领域的光模块需求都有望得到规模释放，随着新产品产能进一步放量以及光器件封装代工规模的扩大，公司有望核心受益光模块市场空间的提升。
光迅科技(002281)全球领先的光电子器件
公司是全球领先的光电子器件、子系统解决方案供应商，在电信传输网、接入网和企业数据网等领域布局了从芯片到器件、模块、子系统的全产业链。开源证券指出，研发端看，公司投入大，产品布局广，针对不同客户可提供差异化解决方案;渠道端看，公司逐步开拓海外高毛利市场，市场份额稳步增加;需求端看，公司客户主要以华为、中兴通讯及烽火通信(30.14 +1.11%,诊股)等主设备厂商为主，合作时期较长且稳定性较高，在5G建设放量期具备先发优势。随着5G基站产品形态的改变，对传输网提出更高要求，将直接拉动高速光模块市场需求增长，带来产品量价齐升。
信维通信(300136) 5G天线专利中国排名第一
公司聚焦精力于5G天线、无线充电、LCP射频器件和高性能精密BTB 连接器等技术附加值及战略协同较高的产品。其中5G天线、LCP射频器件已经实现批量出货，无线充电业务实现全球前三大手机客户的产品覆盖，未来有望受益于无线充电功能渗透至中端机型。公司持续投入研发保持技术领先，2019年公司5G天线专利数量在中国排名第一，全球排名第三。公司成立北美研究院，负责公司5G及6G的射频材料、射频模组的研究。银河证券指出，一季度有效工作时间减少近30%，期间公司其他成本照常支付，导致短期业绩不佳，预计后续公司业绩有望快速恢复。