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本文目录1、引言2、林英睿3、管理的4只基金4、4只基金对比5、投资逻辑6、连续4个报告期的看点
【P1 引言】
前天梳理2021年以来，各类型业绩居前的基金TOP20中，林英睿脱颖而出，不管是今年以来的业绩，还是管理基金上榜的数量，都领先，点击可看：
2021年以来，各类型业绩居前的基金TOP20及基金经理
这个主要得益于半年前的布局，在去年新能源、光伏、军工这些板块火热之时，林英睿就果断左侧布局周期。使得管理的基金在2021年获得了相对超额的收益。该布局主要是基于林英睿是一名坚定的价值投资者，偏好于发掘处于低位的价值标的，关注估值与价格的偏离度。
整体来看，林英睿标签：
经典价值投资者、逆向寻找低估价值、左侧布局、行业轮动
【P2 林英睿】
累计任职时间：5年又111天任职起始日期：2015-05-29现任基金公司：广发基金<—中欧基金
现任基金资产总规模：33.64亿元
任职期间最佳基金回报：155.33%
林英睿：2016年加入广发基金，曾任权益投资一部研究员。
之前曾任瑞银证券研究员，中欧基金基金经理助理兼研究员、基金经理。在中欧基金的时候主要跟周蔚文一起，参与管理中欧新蓝筹，中欧新趋势。
【P3 管理的4只基金】
目前林英睿在广发基金管理的4只基金，都是单独管理的
规模最大的基金：广发聚富混合，15.28亿，任职2年132天，任职回报78.35%，最大回撤-12.16%
业绩领先的基金：广发睿毅领先混合，7.37亿，任职3年又93天，任职回报155.33%，最大回撤-20.42%
管理时间最长的是：广发多策略混合，4年91天，任职回报81.11%，最大回撤-25.35%
新基金：广发价值领先混合，313天，任职回报59.75%，最大回撤-7.43%
这4只基金的基本信息如下：
【P4 4只基金对比】
1、从基金投向看：
这4只基金都是混合型基金，自下而上精选个股。
其中聚富是平衡型基金，股票占20%—75%，GARP投资，类似投资比如中欧基金的王健
从业绩基准和实际投资看，广发价值领先可以投资港股，其他的几只基金都是投资A股。
2、从夏普比率看
因为广发价值领先是2020-05月成立的，还不足1年外，剩下的3只基金，最近1年的夏普比率都在2以上，整体广发睿毅领先>广发多策略>广发聚富
近2年的，广发睿毅领先依旧是2.33
从标准差的波动看，波动都在20%以内，风险收益还是成比例的，广发睿毅领先近2年是19.18%，也就比其他的多了1个点。
3、从业绩收益看
广发价值优先业绩领先，一大部分是因为港股的配置。
其他的3只基金差异不大
看基金收益还是要看具体持仓
4、从机构持仓看
比如广发睿毅领先，2020-06-30的机构占比有66.46%
5、从持仓看
3只A股基金差异不大，只是持仓的比例不同。
分开来看：
广发聚富
持有期数最长的是：华夏航空，华夏航空的确没有失望，不管是2020疫情期间还是最近，都是逆势表现。
包括西部矿业（有色），美锦能源、平煤股份和中国神华（煤炭）、云海金属（新材料）、安徽合力（专用设备和新能车），中国太保和杭州银行
广发多策略混合
广发睿毅领先
广发价值领先
【P5 投资逻辑及看点】
投资逻辑
投资逻辑摘自广发基金官网：2021-03-01《广发基金林英睿：以价值的眼光耐心发掘机遇》
经典价值投资者
教科书意义的价值投资就是关注低估的东西，我会格外关注被低估的标的，关注标的价格与其估值之间的偏离度，看重盈利增长的确定性。
如何发现被低估的具有真正投资价值的标的？
林英睿的做法是，关注两三年来甚至更长时间周期中估值持续低迷的行业，从数据入手，看行业是否发生变化，变化是否来自于基本面，是否有持续性，以及变化是否能体现到上市公司业绩上。
对行业研究透彻后，林英睿会再研究行业内不同公司增长的确定性和盈利的弹性，并把握住了2018年养殖上市公司盈利增长和估值回升带来的收益。
经济运行变化推高周期板块价值
林英睿认为，本轮周期行情的性质较以往有本质的差别，背后原因在于周期行业内部经历了深层次的变化，尤其是2016年以来的供给侧结构性改革对很多行业的供需产生了巨大的影响。
周期行业中巨大的落后产能被淘汰，彻底改变了周期行业的供需格局，在需求没有下滑的情况下，供需处于紧平衡状态。如果出现外生刺激，比如环保政策带来的影响，周期行业的供给就会跟不上需求。从而，我们在行业中会看到涨价等一系列变化，带动行业和上市公司基本面好转。
对于周期板块未来的行情，供给端紧缺，疫情后需求复苏较好，两者共振带来的产品价格弹性可能会比大家预期得还要大一些。
【P6 连续4个报告期的看点】
2020年四季报
看好未来两年的价值风格。
继续加大对顺周期低估值方向的配置，仓位维持在高位。
虽然成长与价值风格的收 益差异在 12 月又走阔，但我们认为这只是在均值回归过程中的一个小波澜。随着经济的逐步企稳，处于历史极值的风格差异也会逐渐回归到正常水平。
2020年三季报
本季度我们加大了对顺周期方向的配置，仓位在高位水平，结构仍然紧扣具 备成长空间的低估值领域。
展望四季度，我们认为在疫情没有大规模复发的前提 下，有可能会出现经济加速复苏同时货币环境保持较为宽松的状态，大类资产中 权益市场和商品市场占优，低估值行业可能迎来表现领先的时刻。
2020年中报
展望下半年，我们认为经济将逐步走出阴霾，同时货币环境虽然不会继续放松但也将维持较为 宽松的状态，需要密切跟踪中高频经济活动数据和流动性指标，低估值行业可能迎来表现。我们会 以高仓位、低估值作为目前的主要策略。
2020年二季报
二季度市场稳步上行，各类风格指数均出现一定的涨幅。
以半导体、电子、医药等为代表的处于较高估值的成长板块轮 番上行，并且与基金份额增长形成了正反馈。
我们整体延续了均衡的态势，仓位放在中性区域，结构仍然紧扣具备成长空 间的低估值领域。
2020年一季报
一季度，新冠疫情成为了市场关注的焦点和定价的主要矛盾。
我们在1月下旬观察到疫情的传染性和重症率可能超过预期，故进行了一定 的仓位调整，并随后在结构上做了一定的应对，使净值的波动相对较小。
提示：投资有风险，文中涉及的股票，基金等，仅作为文章说明使用，不构成投资建议，仅供参考！
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