原标题：沪港通开通五周年互联互通为两地市场注入新鲜血液
2014年11月17日，沪港通正式开通，沪港两地证券市场成功实现互联互通。过去五年，随着两地投资者对互联互通机制的了解加深，沪港通成交量稳步增长，跨境持仓总额屡创新高，为两地市场注入了新鲜血液。
互联互通带来新气象
香港交易所集团行政总裁李小加表示，自开通以来，沪港通和深港通不断赢得市场青睐，它们以最小的制度成本，带来了最大的市场成效，为世界开创了全新的资本市场双向开放模式。沪深港通不但帮助中国投资者进行多元化的海外资产配置，也方便了国际投资者透过可靠、高效、便利的渠道投资内地市场。
“沪港通为A股带来长线资金。”招商证券策略分析师侯春晓对《上海金融报》记者表示，“沪港通推出后的很长一段时间内，北上资金规模明显超过南下资金。”
“沪港通取代QFII，成为外资进入A股的重要渠道。”另有券商人士告诉《上海金融报》记者，“相比QFII与RQFII，沪深港通的额度限制少、结算机制便利、资金划转灵活，交易成本更低。”
侯春晓进一步表示，沪港通开通以来，机构投资者发展壮大，投资者结构优化。随着境外资金大规模流入以及内地长线资金逐渐壮大，长期价值投资的理念正逐渐深入人心，投资者更加关注低估值、高分红、业绩稳定、基本面良好的行业及其龙头股。沪深股通资金偏爱大盘股，消费、金融等行业配置比例高，且前十大重仓股均为各行业龙头蓝筹股。
“近年来，沪深股通重仓配置的金融和消费业估值提升，但总体而言仍相对合理。随着中国经济增速企稳、结构优化，在行业集中度提升的背景下，蓝筹股业绩有望稳健增长，为价值投资者带来持续的回报。”侯春晓指出。
未来做大做强可期
展望未来，李小加预计，沪港通的覆盖范围仍会不断扩大，外资参与A股的程度进一步提升，产品应该是愈来愈丰富，外资参与的广度和深度都会愈来愈大。
数据显示，截至11月15日，沪深股通持股规模已达8828.38亿元，持股占比自2014年的0.16%提升至目前的1.45%。今年以来，北上资金净流入量已达2411亿元。与此同时，北上渠道的成交额也逐年抬升，今年以来，北上成交额已达8.47万亿元，成交占比更是自2014年的0.23%升至目前的7.58%。
“A股目前已成为外资竞相流入的市场，且无论市场涨跌，外资均坚决抢筹，体现了外资对A股优质股票的看好以及对中国经济未来增长的信心。”前海开源基金杨德龙对《上海金融报》记者表示，目前，A股在MSCI中的纳入因子已经提高到20%，在标普道琼斯指数、富时罗素国际指数中的纳入因子也不断提升，这有望吸引更多外资配置A股，市场配置需求非常强劲。
联讯证券策略分析师殷越对《上海金融报》记者表示，11月4日-11月8日，北上资金合计净流入135.53亿元。其中，沪股通净流入62.80亿元，深股通净流入72.73亿元。
联讯证券研究院副院长康崇利在接受《上海金融报》记者采访时表示，作为金融业对外开放的成功尝试，后续沪港通在中国资本市场对外开放的过程中将发挥更为积极的作用，上海和香港的金融中心地位将更加巩固。同时，沪港通对二级市场的影响力也越来越大，市场将支撑沪港通能够进一步做大做强。
【延伸阅读】
国际投资者看好中国债券市场
——访债券通有限公司总经理马俊礼
“债券通”近几月不断刷新上线以来的成交量纪录，投资者数量快速增加。债券通有限公司总经理马俊礼近日接受记者专访时表示，“债券通”交易数据屡创新高，体现出中国债券市场的国际吸引力不断增强，国际投资者看好中国债市。
“债券通”在2017年成功推出，境外投资者可通过“债券通”直接投资内地银行间债券市场。这项通过香港建立债券基础设施联通内地和境外债券投资者的机制安排，已成为境外机构投资内地债市的重要渠道。
据债券通有限公司公布的数据，2019年10月“债券通”交易达3479亿元人民币，平均每日成交193亿元，其中10月21日成交303亿元，再次刷新上线以来的月度、日均和单日成交量纪录。
截至10月底，“债券通”累计汇集来自全球31个国家和地区的1377家境外机构投资者。其中来自美国的账户数量最多，占34%。各类基金产品占比达到85%，全球100家顶级资产管理公司中已有62家完成债券通入市。
“无论交易量还是投资者都增幅显著，说明‘债券通’运行机制得到市场认可，这是一条真正国际化的渠道，使全球的基金和资产管理公司能够便捷有效地投资中国市场。”马俊礼说，“债券通”促成了彭博巴克莱和摩根大通等国际债券指数纳入中国内地债券，推动了人民币国际化进程，提升了香港作为国际金融中心和全球离岸人民币中心的竞争力。
他介绍，“债券通”相当于一座桥梁和一个翻译机构，向国际投资者介绍中国债市的价值，中国债市不需要改变交易规则，国际投资者也能按照他们在境外原有的交易习惯和账户安排实现内地债券买卖。
据统计，截至2018年末，中国债券市场存量规模达86万亿元人民币，其中国际投资者持债规模近1.8万亿元人民币。这一体量使中国稳居世界第三大、亚洲第二大债券市场。马俊礼预计，未来“债券通”交易量和客户数量还会继续增加。中国债券市场规模大、产品多，债券通有限公司将加大力度向境外投资者推介中国债券产品。
“国际上很多投资者喜欢高收益的信用债券，但目前境外投资者对中国庞大的信用债市场了解不多，这是一个很有潜力的市场。”他说。
马俊礼预计，随着中国金融市场开放，2025年国际投资者在中国债市的持债规模或达到10%-15%，其中，信用债产品或占5%。根据目前外资在中国债市的占比，外资还有很大市场空间。
对于债券通有限公司下一步的计划，马俊礼表示，目前首先进一步做好“债券通”的“北向通”各种交易，期待未来国际投资者通过“债券通”参与内地的回购协议、利率衍生品和信用衍生品交易，此外帮助国际投资者了解中国信用债市场的定价和评级。
他透露，“债券通”的“南向通”目前还没有时间表，但目前很多内地企业有境外发行外债的需求。香港是一个连接海外市场的优先选择，随着内地发行人加速在香港发行美元债等外债，将有效提升香港债市的活跃度，为内地投资者未来南下投资债券打好基础。
来源: 上海金融报
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