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在股市投资领域，有一个经常被提及的问题是“”。这个问题涉及到投资者在构建自己的股票投资组合时，应该考虑持有多少不同的股票，以实现良好的分散投资。本文将探讨这一问题的不同观点，提供相关支持和证据，帮助投资者更好地做出决策。
分散投资的重要性
分散投资是降低投资风险的重要策略。持有多种不同行业、不同风险水平的股票可以减少投资组合的波动性，从而降低整体风险。当某个行业或股票表现不佳时，其他投资仍有可能表现良好，从而平衡损失。根据投资大师马克·托维（Markowitz）的现代投资组合理论，分散投资可以最大程度地获得给定风险水平下的预期回报。
观点一：过于分散可能带来限制
一些投资者主张过于分散可能会限制投资组合的增长潜力。持有过多的股票可能导致投资者无法充分跟踪每个股票的动态，从而错过了及时调整的机会。此外，如果投资组合中的股票过多，管理成本和交易费用也会增加，削弱投资回报率。
观点二：适度分散平衡风险与回报
另一些投资者则认为适度的分散是更明智的选择。约翰·博格尔（John Bogle）提倡通过投资指数基金来实现广泛分散，从而获得市场平均回报。适度分散可以在降低风险的同时，保持一定的增长潜力。例如，Warren Buffett建议投资者将精力集中在了解自己所投资的行业和公司上，从而能够更好地把握投资机会。
实证研究支持
许多实证研究也提供了有关“”的有用信息。根据历史数据分析，投资者在持有15-20支不同股票后，股票投资组合的风险逐渐减小，而进一步增加持股数量对风险的降低影响有限。然而，持有过少的股票可能会导致风险过高，因为单一股票的表现将对投资组合产生较大影响。
在决定“”时，投资者需要综合考虑自己的风险承受能力、投资目标和市场认知。适度的分散投资可以平衡风险和回报，降低整体波动性。虽然没有固定的标准答案，但理性的分散策略是投资成功的重要组成部分。
参考资料：
- Markowitz, H. M. (1952). Portfolio selection. The Journal of Finance, 7(1), 77-91.
- Bogle, J. C. (1999). Common sense on mutual funds: New imperatives for the intelligent investor. John Wiley & Sons.
- Buffett, W. E. (1996). The essays of Warren Buffett: Lessons for corporate America. Cunningham, L. A. (Ed.).