【编者按】科创板公司年度结果单揭开面纱。停止现在，除新图兴科耽误表露，别的90家科创板公司均表露了2019年事迹快报。整体看，科创板公司连结较好的发展性，70家公司回母净利润实现增加。此中，49家公司回母净利润同比增速凌驾20%。
市场人士以为，科创板企业范围小、事迹变革年夜，投资必要越发慎重。以事迹为焦点帮手多重估值方法，或是精选科创板个股较好的方法。
团体向好
新营业、新产物成为鞭策科创板企业进展的紧张动力。
数据表现，在上述回母净利润增速凌驾20%的企业中，10家公司属于生物医药行业。此中，特宝生物以301.76%的增速拔得头筹。
特宝生物在事迹预报中表现，2018年公司派格宾仍处于新药推行期，贩卖还没有达预期。陈诉期内公司不停美满营销收集，重要产物在相干医治范畴获得遍及利用。特别是跟着乙肝临床治愈科学证据的不停积存，派格宾贩卖年夜幅增加。
从财政指标看，陈诉期内公司实现业务总收进7.29亿元，同比增加62.77%，而回母净利润增速凌驾300%。特宝生物对此举行相识释，跟着团体出产贩卖范围的扩年夜，和公司加年夜本钱用度管控力度，相干本钱用度率出现逐年低落趋向，收进增加的幅度年夜于本钱用度增加幅度，致使相干利润指标变更幅度较年夜。
中微公司事迹快速增加得益于新产物的市场份额增加。公司重要为集成电路、LED芯片、MEMS等半导体产物的制造企业供给刻蚀装备、MOCVD装备及其他装备。2019年，公司团体进展态势精良，依托公司在上述装备范畴领先的技能上风和精良的客户底子，公司营业范围不停扩年夜，贩卖收进稳固增加。
作为科创板中的年夜块头，传音控股事迹体现涓滴不模糊。2019年，公司实现业务收进253.13亿元，较上年增加11.78%;实现回属于母公司全部者的净利润17.25亿元，较上年增加162.45%。公司在非洲市场继承连结较强红利本领;在印度市场经由过程低落关税影响、优化产物布局，谋划状态呈精良态势。
值得留意的是，传音控股2018年度购进外汇远期合约产物构成吃亏7.79亿元，对2018年度回属于母公司全部者的净利润影响较年夜，致使事迹基数较低。假如根据扣非后的回母净利润盘算，传音控股2019年扣非后的回母净利润同比增加19.64%，属于科创板的中心程度。
事迹分化
从现在环境看，91家科创板公司事迹分化趋向开端闪现。
20余家科创板公司事迹负增加，部门企业下滑幅度显着。从吃亏缘故原由看，很多企业是由于加年夜研发投进、市场竞争加重等身分致使事迹体现欠安。
百奥泰事迹快报表现，整年回属于母公司全部者的净利润吃亏10.24亿元，净吃亏扩年夜。公司表现，净吃亏较上年增长，一方面由于跟着公司范围扩年夜、研发项目连续推动，研发用度、治理用度增长;另外一方面，因为公司2019年存在一次性确认的股权鼓励用度3.52亿元。
云盘算企业优刻得事迹负增加重要在于行业竞争加重，头部云盘算厂商竞争性贬价。同时，公司加年夜投进致使办事器折旧等本钱上升，拖累了事迹。
部门公司事迹下滑，谋划风险起头袒露。容百科技估计2019年实现回属于母公司全部者的净利润9482.48万元，同比淘汰55.46%。容百科技表现，对部门客户的应收账款余额单项计提了较年夜金额的坏账预备，对当期利润及相干指标造成了较年夜倒霉影响。同时，产物贩卖毛利率有所降落。
值得留意的是，上交所就容百科技相干坏账是不是计提充实下发了询问函。
“科创板企业所处的行业、进展阶段等都存在较年夜差别，分化是必定的环境。”东北证券研究总监付立春表现，科创板企业广泛范围比力小，进展阶段较早，事迹弹性较年夜在预期以内。
安信证券研究中央首席阐发师诸海滨对中国证券报记者表现，科创板公司多处在发展阶段，一些器重研发投进的公司已来到劳绩期，有些公司还在积极。
投资逻辑
对付怎样探求科创板投资标的，光年夜证券证券近期的研报指出，科创板企业大都时候相对创业板处于估值溢价状况，这是感情和风险偏好配合驱动的效果，根本面差别还没有显着反应在个股份化上。
不外，多位担当中国证券报记者采访的投资者以为，以事迹为焦点的逻辑在将来的投资中将占主导职位。“企业终极照旧要看事迹。但怎样评估科创板企业的将来增加环境难度年夜，必要专业的投资本领。”付立春表现。
上海一家年夜型私募的研究总监对中国证券报记者表现，科创板投资其实不是以观点为主，不管看好企业赛道照旧看好科研气力，将来都必要体现在事迹中。这是最紧张的尺度。
诸海滨表现，科创板重要是拔擢和造就信息技能、生物医药、新能源等高科技企业。要紧跟财产进展趋向，好比5G、立异药等。财产趋向的投资逻辑偶然比静态估值更紧张。诸海滨指出，科创板包涵性强，本来的一些估值要领大概不很实用，投资者可以参考更多评价角度。好比，中不雅角度精密跟踪财产变革，提早挑选好天资过硬的企业。同时，精密跟踪和相识相干公司，按期和公司相干职员举行交换和探究。
