【编者按】 甚么是代价投资?代价投资的理念
代价投资是本杰明格雷汉姆在80\90年前开始构成的一套系统。此中现今紧张的领武士物、代表人物固然就是我们熟知的巴菲特老师。
代价投资的理念只有四个。
各人记着，只有四个。前三个都是巴菲特的教员本杰明·格雷厄姆的观点，末了一个是巴菲特本身的奇特孝敬。
第一，股票不但仅是可以交易的证券，现实上代表的是对公司全部权的证书，是对公司的部门全部权。这是第一个紧张的观点。这个观点为何紧张呢?投资股票现实上是投资一个公司，公司跟着GDP的增加，在市场经济连续增加的时间，代价自己会被不停地制造。那末在制造代价的历程中，作为部门全部者，我们持有部门的代价也会跟着公司代价的增加而增加。那末假如我们以股东情势投资，撑持了这个公司，那末我们在公司代价增加的历程平分得我们应得的长处，这条道是可连续的。甚么叫正道，甚么叫邪道?正道就是你获得的工具是你应得的工具，以是如许的投资是一条年夜道，是一条正道。可情愿如许明白股票的人少之又少。
第二，明白市场是甚么。股票一方面是部门全部权，另外一方面它确确切实也是一个可以互换的证券，可以随时交易。这个市场里永久都有人在叫价。那末怎样来明白这个征象呢?在代价投资人看来，市场的存在只是为了你来办事的。可以或许给你供给时机，让你往购置全部权，也会给你个时机，在你许多年以后必要钱的时间，可以或许把它出让，酿成现金。以是市场的存在是为你而办事的。这个市场历来都不克不及报告你，真实的代价是甚么。它报告你的只是代价是甚么，你不克不及把市场看成你的一个教员。你只能把它看成一个可以使用的东西。这是第二个很是紧张的看法。但这个看法又和险些95%以上市场到场者的明白恰好相反。
第三，投资的素质是对将来举行猜测，而猜测能获得的效果不成能是百分之百正确，只能是从零到靠近一百。那末当我们做判定的时间，就必需要预留很年夜的空间，叫宁静边际。由于你没有措施辨别，以是不管你多有掌握的事变都要服膺宁静边际，你的买进代价肯定要年夜年夜低于公司的内涵代价。这个观点是代价投资里第三个最紧张的看法。由于有第一个观点，股票现实上是公司的一部门，公司自己是有代价的，有内涵的代价，而市场自己的存在是为你来办事的，以是你可以等着当市场代价远远低于内涵代价的时间再往购置。当这个代价远远超越它的代价时便可以出卖。如许一来假如对将来的猜测是毛病的，我最少不会亏许多钱;那末经常纵然你的猜测是精确的，好比说你有80%、90%的掌握，但由于不成能到达100%，当那10%、20%的大概性呈现的时间，这个效果仍旧对你的内生代价是倒霉的，但这时候假如你有充足的宁静边际，就不会丧失太多。如果你的猜测是精确的，你的回报就会比他人高许多许多。你每次投资的时间都要求一个庞大的宁静边际，这是投资的一种技术。