【编者按】AI芯片公司毕竟值几多钱?很快，市场将会给出谜底。3月26日，AI芯片公司冷武纪申报科创板上市，这是海内AI芯片公司，第一次和二级市场投资者晤面。
2015年—2017年，AI芯片草创公司，如雨后春笋般冒出。自x86架构一统江湖，芯片范畴已好久没有这么热烈过了。
热烈的范畴，资源从不会缺席。艾瑞咨询数据表现，2017年，产生在AI芯片范畴的投融资次数为109次，投融资总额到达了惊人的1666亿元。
资源簇拥而至，AI芯片公司估值水长船高。招股书表现，冷武纪最新一轮融资估值已到达221亿元。
某种水平上，这是各路资源的一次豪赌。对付浩繁AI芯片公司来讲，并没有找到焦点利用场景，即使是当下。
2019年，冷武纪收进唯一4.4亿元，此中大部门由处所当局和科研院所孝敬。冷武纪的贸易化的门路，还不敷宽阔。
可以预感的是，因为科创板对付上市企业没有红利要求，愈来愈多的AI芯片公司将会登岸资源市场。
跟着信息表露越发透明化，AI芯片公司不成幸免将遭受投资者魂魄拷问：你毕竟值几多钱?
二级市场的估值逻辑，终极将层层传导，影响全部AI行业的估值系统。这对付AI芯片公司来讲，如同一瓶卸妆水。
冷武纪申报科创板上市，预示着AI芯片公司的“卸妆舞会”马上拉开帷幕。
/ 01 /人工智能的“大脑”
人工智能，离不开芯片供给的算力。可以说，AI芯片是人工智能的大脑。
现在，关于AI芯片的界说，并没有一个严酷和公认的尺度。比力宽泛的见解是，面向人工智能利用的芯片都可以称之为AI芯片。以是，CPU、GPU、DSP、FPGA等传统芯片也包罗此中。
固然这些传统芯片在计划之初并不是面向人工智能范畴，但可以经由过程机动通用的指令集，或可重构的硬件单位，笼罩人工智能步伐底层所需的根本运算操纵，从功效上满意人工智能利用的需求。
在人工智能数十年的进展进程中，这类传统芯片恒久为其供给底层盘算本领。
可是，CPU这些芯片，从计划之初思量的是社会中的遍及利用，夸大功效“大而全”。
这致使，功效“大而全”的传统芯片在落实到详细利用时，必定会存在“功效多余”的环境。因而，近年在传统芯片以外，基于新架构的ASIC芯片异军崛起。
ASIC是为实现特定要求而定制的芯片。好比机顶盒的解码芯片，手机的射频芯片，只能实现单一功效。因为只专注于单一范畴，相较于传统芯片，ASIC最凸起的特点，就是在单个范畴机能高。
在海内，ASIC芯片玩家很多，冷武纪就属于ASIC芯片的开辟者。固然，ASIC芯片可以或许异军崛起，不但是由于机能凸起。
传统芯片范畴颠末长时候洗牌，根本已构成寡头把持格式。这些巨子长时候构成的专利壁垒、技能壁垒、资金壁垒很难被冲破。相较于传统传统芯片，ASIC在开辟难度和研发投进上都要低许多。
因为ASIC有特定算法和利用场景，不像CPU等通用芯片要分身种种用处，研发投进也是远逊于CPU。
这也是为何ASIC芯片范畴，在短时候内出现出许多创业企业的缘故原由。要知道，Intel 6代酷睿研发用度就要71亿美元!!!这明显不是创业公司玩得起的。
/ 02 /进击的冷武纪
从利用场景来看，人工智能芯片分为云端、边沿端和终端。
云端芯片重要用于云盘算企业的数据中央。这不难明白，数据中央是AI练习芯片利用的最重要场景，重要计划的芯片是GPU和ASIC。现在，环球主流的利用平台，都在利用英伟达的GPU举行加快，AMD也在积极到场。
可是，海量的数据和信息都会合到“云端”，也就是数据中央举行盘算和存储，必将会呈现延时大、数据传输量大等题目。
是以，部门对体系实时性要求较高的用户，已起头鞭策数据存储和盘算朝着数据中央和装备终端之间的“边沿端”转移。
边沿盘算应运而生，并由此降生了针对边沿真个智能芯片。边沿盘算的摆设，接近终端，以是与利用场景有着精密的干系。相对云端利用，边沿装备的利用需乞降场景束缚要庞大许多，针对差别的场景，必要专门的架构计划。
终端芯片很好明白，即用于终端产物上的芯片，好比无人驾驶、AR、VR等。对付特定产物来讲，对及时性要求高的场景(如智能驾驶等)，对相应的延时极其敏感，基于CPU作人工智能盘算远不克不及满意及时性要求，必需引进专门的人工智能处置惩罚器。
冷武纪当前的营业，已笼罩三大利用场景。
在终端范畴，冷武纪的红利模式为IP授权模式。所谓IP，是指在半导体集成电路计划中那些可以反复利用的、具有自立常识产权功效的计划模块。
这就比如，构筑屋子一样平常先有尺度化的“毛坯房”后，再在毛坯房内举行种种本性化的装修，这会低落衡宇构筑本钱并进步建立服从。在芯片计划历程中，“IP”就相称于尺度化的毛坯房。
购置芯片IP，可以节省大量的开辟时候和风险，海思、高通如许的巨子，一样要购置ARM的IP。此前华为与和冷武纪的互助模式，也是IP授权的情势。
现实上，冷武纪终年也要支出大量的IP采购用度，用于云端和边沿真个芯片计划。
公司于2018年推出了云端智能芯片思元100，于2019年推出了第二代产物思元270，该系列下一款产物思元290已处于内部样品测试阶段。
在边沿端，冷武纪进进较晚。公司于2019年11月才推出相干芯片。
有了芯片和办事器这些硬件底子，还必要聚集操纵体系、编程说话等软件要素，才气开辟出种种百般的利用步伐。
是以，除供给芯片之外，冷武纪还供给一套名为CambriconNeuware开辟平台软件。
/ 03 /估值221亿背后的等待
人工智能芯片具有辽阔的市场远景，这让气力雄厚的冷武纪从降生之日起，就饱受等待。
2016年景立之初，冷武纪便完成1亿美元融资，成为环球首家AI芯片范畴的独角兽;2019年下半年，冷武纪最新一轮融资，估值已到达221亿元。
对付许多传统企业来讲，即使是顶峰期间也难以到达如许的估值。而当前，冷武纪还只是发展早期。2019年冷武纪收进也唯一4.43亿元。
贫乏可以落地的贸易化场景，这是制约冷武纪收进范围的紧张缘故原由。
终端方面，现在人工智能芯片重要利用范畴是智妙手机、无人驾驶汽车和无人机。可是跟着SOC(体系级芯片)技能的遍及，愈来愈多的手机和物联网终端装备厂家，走上了自研芯片的门路：购置芯片IP后，自立开辟实用本身产物要求的芯片。对付冷武纪如许的IC计划公司来讲，可不是啥好动静。
此前，华为就与冷武纪“分离”。在与华为各奔前程以后，冷武纪来自终真个收进下滑较快。2019年，冷武纪终端收进为6877万元，较2018年淘汰4789万元。此中，2018光阴为孝敬的收进为1.14亿元，2019年则降落到6365万元。
将来，若来自华为的收进进一步淘汰，而且没有拓展新的终端装备用户，冷武纪终端收进范围将会进一步萎缩。
边沿端芯片的利用，一样要基于利用场景。利用场景不敷，这也是冷武纪在边沿端市场会遭受的题目。
2019年，冷武纪从终端芯片转向云端芯片。客岁，冷武纪在云端智能芯片范畴收进7888万元。
这一变化契合市场趋向。云端AI芯片现在市场较大。天风证券测算，2016年，环球云端AI芯片市场范围约莫是32亿美元。
但与外洋创业企业处境雷同，云端、边沿真个芯片多被谷歌、英伟达等巨子所把持，保存空间逼仄。
更紧张的是，各大云厂商纷纭提出本身的AI芯片开辟筹划。海内阿里巴巴、华为、百度都有相干产物公布，内部利用。
可以看到，现在与冷武纪互助的重要是海潮、遐想等云盘算市场非主流玩家。从这一点来讲，冷武纪在云端范畴的想象空间，并没有那末大。
2019年，公司智能盘算机集群体系收进2.96亿元，占收进比重到达66.72%，这是冷武纪收进增加的重要动力。对付一家IC计划公司来讲，智能盘算机集群体系收进明显不是将来。
普通来讲，该营业就是冷武纪采购外部办事器、存储装备等硬件，再将本身家的AI芯片和操纵体系安装到硬件装备上，末了摆设到用户的专用机房中。说白了，就是一种“交钥匙”的体系集成营业。
该营业模式上风显着，单个项目收进高，只需几个项目就可以拉动公司的事迹大幅增加;但单个项目收进较大，是由于采购的办事器等硬件办法代价较高，AI芯片在此中的占比只是小部门。
整体来看，冷武纪的收进组成中，IP和芯片的贩卖占比其实不大，2019年只孝敬了不到35%的收进，更多的收进来自于“体系集成”。
而体系集成的重要收进，都来自于处所当局(含处所当局下面的平台公司)和科研院所，市场化用户的数目其实不多。
假如要靠当局买单的“体系集成”买卖支持公司的事迹和估值，这明显与公司“芯片”公司的人设不符。
固然人工智能芯片远景辽阔，但当着落地的贸易化场景其实不多，收进重要来自于当局带有政策性和搀扶性的采购，这不但是冷武纪当下的际遇，也是商汤科技等中国浩繁人工智能“独角兽”们当下面对的逆境。
怎样破解人工智能“落地难”?这是冷武纪在内的AI芯片公司，要尽快办理的题目。
究竟，只有以市场需求为驱动的芯片，才气连续制造代价，才气撑起公司估值。
