文/刘杰
编辑/王宗耀
还是熟悉的配方，还是熟悉的套路，又有一家公司因为并购踩雷导致巨亏，这家公司就是三维丝。
根据三维丝2018年的财务报告介绍，其本期实现营业收入7.86亿元，同比大幅下降39.92%，可见其近来经营的有些力不从心；与大幅削减的营收一同下滑的还有其净利润，亏损金额高达4.33亿元。反观2017年，三维丝业绩虽谈不上成绩优异，但至少是盈利的，净利润有3360.34万元，那么为何本期却骤然亏损了呢？
三维丝巨额亏损，其实主要是由于其计提了3.55亿元的资产减值损失，其中大部分是商誉的减值损失，金额达2.98亿元。这部分商誉全部来自于三维丝的子公司珀挺机械工业(厦门)有限公司（以下简称“厦门珀挺”）。
遥想当年收购时，双方都是情投意合，你侬我侬。一方甘愿做金主，不爱金钱爱美人，不惜高价重金出资只为抱得佳人归；而另一方也毫不吝惜，海誓山盟全力以赴只求不负卿。然而，人生如戏，戏如人生，再美好的感情中总会出现波澜，这不，二家甜蜜期刚过，一方就立刻翻脸，打了对方一个措手不及；另一方则只能咬碎了牙自己往肚子里咽。
回顾三维丝与厦门珀挺结缘历程，2015年9月三维丝发布并购预案，拟通过支付现金及发行股份的方式，购买坤拿商贸和上越投资持有的厦门珀挺80%股权，本次交易完成后，连同之前已直接持有的厦门珀挺 20%股权，三维丝将直接持有厦门珀挺 100%股，于是双方牵手成功，厦门珀挺并入三维丝的财务报表，成为其全资子公司。
浪漫之处在于，当初的三维丝真是一腔热血只为佳人，其采用了最为直接、也最能表达诚意的方式，那就是砸钱！以往资料显示，收购时，以2015 年 5 月 31 日为评估基准日，厦门珀挺100%股权的评估价值为8.76亿元，评估增值 7.76亿万元！增值率高达 775.23%！！！经交易各方协商，厦门珀挺 80%股权的交易价格最终确定为 7亿元。可见三维丝为了得到厦门珀挺，不惜血本，甘愿花费高于其近8倍的价格，这简直是妥妥的真爱啊！
当然，厦门珀挺为了表示自己的诚意，也对三维丝做出了允诺。其表示2015年-2017年实现的扣除非经常性损益后的净利润为 7200 万元、9720 万元、1.31亿元。不负所望，厦门珀挺说到做到，在业绩承诺期前两年虽踩线完成承诺，那也算是兑现了诺言，2015年、2016年实现扣非归母净利润分别为7300.53万元、9831.95万元。然而，2017年其却抱憾，距承诺金额差了一点，实现扣非归母净利润1.14亿元。虽然未完成承诺，但这依然不能动摇其在三维丝子公司中的地位，仍是贡献利润的主力军。
2017年厦门珀挺未兑现承诺在三维丝眼中可能只是一个偶然，而三维丝也并未因其未完成承诺计提任何减值准备。但是到了2018年，也就是二位的“甜蜜期”刚刚过去，厦门珀挺就表演了一出可比川剧的“变脸”!厦门珀挺在2018年仅实现收入3983万元，同比减少94.57%。请注意！营收减少了9成多是个什么概念？也就是说这家公司当年实现的营收仅为上一年度的5.43%！换句话说，其当年的货几乎没有卖出去。于是，三维丝终于按奈不住，对于厦门珀挺计提了2.98亿元的减值准备，而本期的业绩由盈利转巨亏。
有趣之处在于“变脸”的时间线把握的神准，之前一切岁月静好，奈何承诺期刚过亏的这么毫不掩饰，是巧合还是蓄意而为呢？
如此“吃果果”操作，连深交所也看不下去了，随即发来问询函，要求解释为何2017年时未对厦门珀挺计提减值准备？并详细说明其承诺期结束后业绩立即变脸的原因及合理性，承诺期内相关收入及利润核算是否真实准确，是否存在调节业绩的情形？
事实上，任何一起并购所希望的结果都是能够发挥出双方的协同效应，互利互惠，实现双赢的局面，然而这一切的前提是并购前的尽职调查工作要做扎实，并且后续管理上也要用心去磨合，才会大概率的获得双方都好的结果。否则就像三维丝一样，“甜蜜期”刚过就整出“变脸”丑闻，且闹的监管机构都问询，结果就不那么好看了。
