2016年11月15日晚间，上市公司“天夏智慧”（000662.SZ）公布其重大资产重组预案。预案显示，“天夏智慧”将以评估值39753.08万元的价格转让旗下“天吻娇颜”100％股权，交易将在南方联合产权交易中心公开挂牌完成。
天夏智慧表示，本次交易完成后，原有的化妆品业务和与医药流通业务相关的全部资产均已出售，此举将有效降低公司经营的负担。
此前，“天夏智慧”已经先后出售子公司红日娇吻75%股权、索化公司100%股权及其控股子公司陕西集琦51%股权、广东传奇100%股权、香港公司100%股权。
如此大动作背后的主体，正是当年占据中国日化用品市场半壁江山、现已更名为“天夏智慧”的索芙特。
整形医生创造天价市值
1984年从湖北医学院毕业后，梁国坚回到梧州，成为一家国有医院的医生。然而，上世纪八十年代末下海创业成风，工作没几年的他也毅然选择“自动下岗”。
1988年10月28日，在自己生日这一天，梁国坚和同为医生的妻子张桂珍创立了“索芙特美容保健公司”。
▲索芙特创始人梁国坚。
在经营美容院过程中，梁国坚夫妇发现：大多数要求通过手术减肥的病人，其实只是轻度肥胖，并不适合也不需要通过外科手术减肥。
梁国坚认为，这类用户需要的只是一种价格适中、疗效确切而又使用方便的减肥产品而已。为此，夫妻两人研制出一款海藻减肥香皂，并将其推向市场。
除开国内市场，海藻瘦身在日本流行时，梁国坚还成功将产品畅销至日本。
1994年下半年被日本商人带到日本后，索芙特海藻减肥香皂在短短3个月内就打开市场，并在日本风靡一时，名列1995年日本日用消费品第22名、日用化妆品第2名。
《朝日新闻》当时如此评价：根据《本草纲目》开发的海藻减肥香皂是“汉方东渡，日本折服”。
▲索芙特创始人张桂珍。
1997年起，索芙特又陆续推出了索芙特木瓜白肤系列化妆品、防脱生发香波、瘦脸洗面奶、十大美女洗面奶、负离子洗发露等200多种产品系列。当时，索芙特新产品一经推出，在同类商品中的市场占有率便高达60%-70%。
索芙特将产品定位为“功能性”个人护理品，帮助自身实现了快速发展，终于跻身中国化妆品第一梯队，与大宝、丁家宜、佳雪（雅倩）、小护士齐名。
2001年，索芙特借壳“广西红日股份有限公司”，成功在深交所上市；2004年，“广西红日股份”正式更名为“索芙特股份有限公司”。
2006年，索芙特达到业绩巅峰，年销售收入高达12.57亿元，主营业务收入4.78亿元，市值一度达到28.5亿元。由此，索芙特当时被称为“中国日化第一股”。
然而，此后10年索芙特业绩大幅跳水，逐渐被迫走上“卖子求生”之路。
索芙特之困
化妆护肤品的研发、包装、推广周期以及用户的接受周期较长，使得索芙特依靠“爆款”产品崛起的营销模式在产品研发阶段出现了危机。
早在1996年初，梁国坚就已发现最早推出的“爆款”产品海藻减肥香皂出货量徘徊不前。针对此问题，他为索芙特开出的“药方”是1997年推出的索芙特木瓜白肤系列化妆品。
▲索芙特总部。
然而此后20年，索芙特仍未走出陷入了开发、火爆、消退和再开发的怪圈。只不过，由于产品研发断层，索芙特能推出的“爆款”产品越来越少。
2004年前后，索芙特的发展重心转到了广告营销，邀请明星代言，将“索芙特”成功打造成为“中国驰名商标”。
在产品创新不成之下，索芙特放弃了原来的定位，转而进入普通化妆品市场。但此时，国家降低化妆品关税，进口化妆品大量涌入，索芙特难分一杯羹。
于是，索芙特又转回研发“防脱发洗发水”，借助“功能性产品+明星代言”的方式，短期内便成功制造了一场场概念营销，产品一推出，市场占有率就高达62.43%。
推出当年，索芙特“防脱发洗发水”的单品销售即告破亿。
▲李连杰代言索芙特“防脱发洗发水”。
不料，索芙特向好发展的半路杀出了个霸王。
为对抗成龙代言的霸王，索芙特花费1000元巨资邀请李连杰代言索芙特“防脱发洗发水”，并希望以“现代汉方”压过霸王的“中药世家”。
然而，由于市场终端不够深入，索芙特“防脱发洗发水”败阵，索芙特2008年的收益也比上年骤降超90%。
2010年11月，霸王集团培训总监何欣怿出任索芙特股份有限公司行政副总裁。针对索芙特家族管理的弊病，何欣怿改革了培训制度、薪酬管理制度和索芙特商务中心，但索芙特却依旧难掩颓势。
于是，就有了文章开头的“大动作”——索芙特走上“卖子求生”之路。
转型智慧城市
实际上，索芙特“卖子求生”的策略早在2012年就已开启。
2010年，索芙特公司开始出现亏损。2012年4月，索芙特因连续两年亏损而接到退市警告。当年，索芙特不得不转让广西松本清化妆品连锁有限公司股权，获利1.58亿元。
但没过不久，索芙特又在2013年和2014年前三季度重回亏损局面，不得不在2014年11月出售保健品子公司75%股权。
在此背景下，索芙特依旧在坚持着艰难的转型。
2011年，文化产业浪潮成为热点，索芙特想抓住机遇，把广西索芙特科技公司卖给广西日报传媒集团，但因政府不下批文宣告失败。
2013年，索芙特尝试收购“印象·刘三姐”的主营方——桂林广维文华旅游文化产业有限公司100%股权，但最终因为“印象·刘三姐”的股权被质押而被迫终止。
2014年，索芙特决定跨界到家居建材，意图购买汤始公司和建华管桩集团持有的境内管桩业务。但在5个月后，再度以乙方的角色被拒绝。
终于在2015年5月2日，索芙特宣布正式完成了对杭州天夏科技集团有限公司100%股权的收购，成功在二级市场定向增发募资41亿元。2016年5月2日晚，公司发布更名公告，从5月3日起，“索芙特”将变更为“天夏智慧”，全面向智慧城市转型。
“公司主营业务已发生重大变化，为了准确反映公司主营业务情况，充分体现公司业务发展战略转型的目标，才决定更名。”索芙特公司回应称。
▲索芙特25周年纪念活动。
资料显示，天夏科技成立于2002年，在2012年以前一直处于亏损状态，2012年引入新股东夏建统，并开始研发智慧城市系列产品，利润才从2012年的196万，暴涨至2015年的3.2亿。当前，天夏科技的主营业务是智慧城管、智慧公安、智慧交通等领域的软件平台开发和系统集成业务以及智慧城市“1+N”系列产品。
彼时，索芙特的总市值不过24.08亿元，却决心启动这场50多亿元的收购，被外界称为“豪赌”——天夏科技与索芙特签订业绩承诺：2015年-2017年度的净利润分别不低于3.1亿元、4.2亿元、5.2亿元，如果业绩不达标将由夏建统旗下的睿康投资以现金方式进行补偿。
索芙特在2015年7月发布的规划纲要中表示，天夏科技是索芙特转型“智慧城市”的重要基石，索芙特将通过在智慧城市产业领域扩展业务，形成业绩的新增长点，为将来退出化妆品行业奠定基础。
但很快索芙特董事会表示，索芙特不会退出化妆品市场，反而会将化妆品业务做大做强。
在转变主营业务后，“天夏智慧”开始对日化板块积极运作，推出了针对年轻肌肤的美白产品“清元”，并将新产品首推到各地区化妆品专营店，即CS渠道。并在最近一年开始，在确定生产防脱发产品的定位后，逐渐恢复对家乐福、大润发等KA的供货。
“目前，虽然智慧城市相关产业是热点，但这个产业本身就还处在发展与投入期，让它可以支撑起一个急需扭亏为盈企业的转型，难度不小。”业内人士分析，“作为上市公司，业绩压力很大，即便企业有足够的耐心去培养这个增长点，投资者的耐心有多少却不得而知。”
显然，“天夏智慧”想要扭亏为盈，还是需要依靠依然作古的品牌“索芙特”。
本文作者：无冕财经 凌晨
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