文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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前段时间，看到招商银行，推出了私募基金的定投业务。
私募基金的投资门槛是比较高的，通常需要至少百万元的资金。
这个门槛下，定投，其实是很吃力的一件事情。
但即便如此，招商银行还是推荐定投，这也是跟A股的特点有关系。
更好的投资方式
其实，如果想要在A股的股票基金上获得更好的收益，更好的方式是：在底部一次性投入。
比如说每次出现5星级投资机会的时候，把自己的资金全部一次性投入。
这是收益率更高的方式。
像2013-2014年的A股、2016年初的港股、2018年底的A股等。
不过，熊市底部投入大量资金，这个投资方式，只有很少的人才能做到。
我们看一下2018年底2400点低迷的成交量和开户量，很容易就能知道，实际上，很少有投资者能真的做到「在底部一次性投入」这一点。
这是只有少数成熟投资者，才能做到的行为，真的是极少数。
道理很简单，为啥做不到呢？
这是因为，当股票市场出现好机会的时候，往往是熊市市场最低迷的阶段。
这一阶段，没啥人敢买股票基金。
一次性投入家庭资产的大部分资金，老婆十有八九也不同意。
而且还有一点。
一旦市场上涨，即便是之前在熊市底部买入的投资者，很多也会在回本之后，大批量赎回基金。
实际上，他们持有不到牛市的。
这导致「熊市底部一次性买入，持有到牛市获利」的策略，实际上无法普及。
最差的投资方式
而最差的投资方式，是追涨。
大量投资者，在牛市4000-5000点开始开户，买基金。
这些投资者被短期的高收益所吸引，往往是大涨之后才开始投资。
涨的越多，买的越多。
即使基金净值的涨幅很高，但投资者的收益，其实没多少。
举个例子。
比如说今年一只收益率冠军的公募基金，上涨了大约100%。
这个基金在2019年2季度末的规模，是5000万左右。
到了3季度末，规模暴涨到了8.6亿。
这个基金，大量的投资者，是在基金已经上涨了80%-90%之后，才进来的。涨的越多，买入的人也越多。
但是基金短期大涨，之后等待投资者的，很有可能是回撤。
过去10年，有70%的投资者，开户是在2007年牛市和2015年牛市，涨幅越高，买的越多。
这导致了大量的投资者亏损。
适中的投资方式
那么，比较好的投资方式是什么呢？
折中的方案是：熊市定投，牛市不追涨。
因为不是在底部一次性投入，所以收益率并不如在五星级时一次性买入那么好。
但是熊市定投，最后的平均成本价，大概率是在3000点以下。
到了牛市四五千点，不追涨，成本不会提高，最后肯定是赚钱的。
而且定投开始的资金并不多，对投资者的心理压力也比较小。
家庭其他成员，也不会太反对。
投入了资金之后，对市场、对基金逐渐有了了解，也有信心坚持下来。
这就是最适合普通投资者的折中方案。
总结
在熊市底部哀鸿遍野的时候，一次性投入大部分身家，完成资产配置。这是收益率更好的方式。
但只有经验丰富的老手能做到，普通投资者和新手，很难做到。
螺丝钉估值表前面的5星级提示，其实就是给愿意在熊市最底部区域，一次性大比例投资的投资者准备的。
如果任由普通投资者自己随便投资，很有可能是在牛市四五千点，投入最多的资金，从而导致投资出现亏损。
所以最后合适的方案就是：
熊市定投，牛市别追涨。
▼熊市定投
这样，至少成本价是比较便宜的，到牛市是赚钱的。
更重要的是，开始定投的心理压力小，因为不需要一次性投入全部身家。
所以也会有越来越多的投资者，会采用定投的方式。
▼牛市别追涨
定投的前提是只在熊市定投，如果是在牛市定投，会迅速的拉高成本。
比如早些时候，我们在3200点时，暂停了很多指数基金的定投，也是由于这个原因。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
